保证金账户_Margin Account

什么是保证金账户？

保证金账户是指一种经纪账户，交易者的经纪商向其借贷资金，用于购买股票或其他金融产品。保证金账户以及其中持有的证券作为贷款的抵押。

此账户通常需要定期支付利息，以保持其活跃状态。通过保证金账户向经纪商借款，可以提高投资者的购买和交易能力。使用保证金账户进行投资意味着利用杠杆，这会增加投资者收益和损失的可能性。

关键要点

• 保证金账户允许交易者向经纪商借款，而无需支付交易的全部价值。
• 保证金账户通常允许交易者交易其他金融产品，例如期货和期权（如果获得批准并且该经纪商提供这些产品），以及股票。
• 保证金增加了交易者资本的利润和损失潜力。
• 交易股票时，借入资金会产生保证金费用或利息。

保证金账户如何运作

如果投资者使用保证金资金购买证券，并且这些证券的价值超过所借资金的利率，投资者将获得比仅用自有资金购买证券更好的总回报。这就是使用保证金资金的优势。

然而，缺点是经纪公司在贷款未偿还的情况下会对保证金资金收取利息，从而增加投资者购买证券的成本。如果证券价值下跌，投资者将面临亏损，并且还需向经纪商支付额外的利息。

如果保证金账户的净值低于维持保证金水平，经纪公司将向投资者进行追加保证金通知。在规定的天数内（通常为三天，某些情况下可能更少），投资者必须存入更多现金或出售部分股票，以弥补证券价格与维持保证金之间的全部或部分差额。

经纪公司有权要求客户增加保证金账户的资本金额，卖出投资者的证券（如果经纪商认为其自身资金面临风险），或在投资者未能满足追加保证金通知或账户出现负余额时起诉投资者。

投资者可能会损失超过账户内存入资金的金额。因此，保证金账户仅适合对交易的附加投资风险和要求有透彻理解的成熟投资者。

保证金账户不能用于在个人退休账户、信托或其他受托账户中进行保证金购买股票。此外，保证金账户不能用于余额少于2000美元的股票交易账户。

其他金融产品的保证金

除股票外，还可以使用保证金购买其他金融产品。例如，期货交易者也经常使用保证金。

不同金融产品的初始保证金和维持保证金要求会有所不同。交易所或其他监管机构设定最低保证金要求，但某些经纪商可能会提高这些要求。

这意味着不同经纪商的保证金要求可能各不相同。期货的初始保证金通常远低于股票的要求。股票投资者必须提供交易价值的50%，而期货交易者可能只需提供交易价值的3%到12%。

保证金账户对于大多数期权交易策略也是必需的。

保证金账户示例

假设一位投资者在保证金账户中有2500美元，并希望以每股5美元购买一只股票。客户可以使用经纪商提供的额外保证金资金最多2500美元，以购买价值5000美元的股票，即1000股。

如果股票升值至每股10美元，投资者可以以10000美元卖出这些股票。如果这样做，在偿还经纪商的2500美元后（不计入最初投资的2500美元），交易者的利润为5000美元。

如果没有借款，他们在股票翻倍时仅会获得2500美元的收益。通过加倍持仓，潜在利润也加倍。

但如果股票下跌至2.50美元，客户的全部资金将消失。因为1000股 * 2.50美元等于2500美元，经纪商将通知客户，除非客户在账户中增加资金，否则该仓位将关闭。客户失去了资金，无法维持该仓位。这就是追加保证金通知。

上述场景假设没有费用，但借入资金需要支付利息。如果交易持续一年，且利率为10%，客户需支付10% * 2500美元，即250美元的利息。其实际利润为5000美元减去250美元和佣金。即使客户在交易中亏损，其损失也会因250美元的利息和佣金而增加。

在保证金交易中可以失去全部资金吗？

在保证金交易中，可以损失超过所有投入的资金。例如，如果你以50%的保证金进行交易，交易的一半资金是借款。如果你投资的股票损失50%，那么你的投资组合将损失100%。再加上任何佣金和费用，你将损失超过投入的资金，可能还会损失你并没有实际拥有的资金。

股票会跌到零吗？

是的，任何股票都有可能跌到零。虽然股票归零的可能性非常小，但在公司破产的情况下是可能发生的。如果你持有该股票并且其价值降至零，你将失去在该股票上的全部投资金额。

保证金的缺点是什么？

保证金交易有许多缺点。首先也是最重要的，是放大损失。当你以保证金交易时，你是在借钱以放大你的收益。如果交易亏损，你需要负责借款金额、覆盖损失及佣金费用。其他缺点还包括侵蚀收益的利息费用、要求你追加资本的保证金通知，以及可能导致损失的强制经纪商平仓。

总结

由于可能出现的放大损失，保证金交易极具风险。尽管保证金交易受到监管，并有大量规则约束，但仍应仅由了解交易细节、要求、监管方面及高风险潜力的经验丰富的交易者进行。